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国泰海(hǎi )通证券(quàn )(600837)认为，中国股(gǔ )市估值(zhí )逻辑的(de )转变，预期变动的主要矛盾，已经从经济周期的波(bō )动(dòng )，转(zhuǎn )变(biàn )为贴(tiē )现率的(de )下行，中国A/H股市整体估值中枢上(shàng )修。经(jīng )过三年(nián )出清和(hé )调整，投资人(rén )对经济(jì )形势的认识已然充分，其对估值收缩的边际(jì )影(yǐng )响减(jiǎn )小(xiǎo )。人(rén )心中对(duì )未来预(yù )期的主要矛盾，已从经济周期波(bō )动，转(zhuǎn )变为贴(tiē )现率变(biàn )动，尤(yóu )其是无(wú )风险利率的下行。股市的无风险利率并不能简单等(děng )同(tóng )于国(guó )债(zhài )收益(yì )率，而(ér )是投资人投资股票的机会成本。过去三(sān )年内外(wài )部过高(gāo )的机会(huì )成本阻(zǔ )碍了投(tóu )资人的入市意愿。2025年中国股市无风险利率下(xià )降(jiàng )的通(tōng )道(dào )已经(jīng )打开，A/H股整体(tǐ )估值将得以提高。

进入7月下旬，玖龙纸(zhǐ )业、江(jiāng )西理文(wén )造纸、湖北荣(róng )成纸业等多家纸企再次发布涨价函，宣布因成本上(shàng )涨(zhǎng )，将(jiāng )从(cóng )8月1日(rì )起上调(diào )瓦楞纸、再生牛卡纸等的价格。据了解(jiě )，今年(nián )7月以来(lái )，玖龙(lóng )纸业等(děng )已经发(fā )起了四次涨价。今年以来，纸企已经在3月至4月(yuè )、5月(yuè )、7月密(mì )集发布(bù )了三轮(lún )涨价函。

在此背景下，“价格博(bó )弈”已(yǐ )非核心(xīn )，“价(jià )值重构(gòu )”则成(chéng )为关键。柏文喜认为：“无论降价还是提价，均为(wéi )短(duǎn )期策(cè )略(luè )；真(zhēn )正决定(dìng )行业格局的，是核心竞争力的升级。”

“7月瓦(wǎ )楞及箱(xiāng )板纸价(jià )格上涨(zhǎng )，主要(yào )是由于原料废纸供应呈现收紧态势，导致成本(běn )端压(yā )力(lì )显著(zhe )提升，企业通(tōng )过上调产品价格来缓解自身营运(yùn )压力。”卓创(chuàng )资讯瓦(wǎ )楞纸行(háng )业分析(xī )师李莉在接受上海证券报记者采访时表示。

GSK首席科(kē )学(xué )官Tony Wood表(biǎo )示(shì )："我(wǒ )们很高(gāo )兴宣布与恒瑞医药达成这些激动人心的(de )合作协(xié )议，这(zhè )些合作(zuò )将进一(yī )步扩充(chōng )我们本就丰富的研发管线。此项交易体现了我们对(duì )已(yǐ )验证(zhèng )靶点项(xiàng )目的战(zhàn )略投资，这种投资能显著提高研(yán )发成功(gōng )率，同(tóng )时我们(men )也拥有(yǒu )推进那(nà )些对患者具有最大潜在影响力的资产的选择权。"

4、【我国(guó )出(chū )现今(jīn )年大江(jiāng )大河首次编号洪水】受降雨影响，滦河(hé )干流潘(pān )家口水(shuǐ )库（河(hé )北唐山(shān )）28日入(rù )库流量涨至2270立方米每秒。依据全国主要江河洪水编(biān )号(hào )规定(dìng )，滦河(hé )发生2025年(nián )第1号洪水，这也是我国今年大江(jiāng )大河首(shǒu )次编号(hào )洪水。

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