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　　高库存对近月合约形成压制

谈及纸业涨价，一(yī )位纸企(qǐ )上市公(gōng )司高管告诉(sù )记者，物流包(bāo )装类用(yòng )纸价格(gé )有小幅(fú )上涨，但大宗纸材(cái )料价格(gé )近期还在下跌。由于整体供过于求的趋势仍将延续，包装类(lèi )用纸或(huò )无法维持涨(zhǎng )价趋势(shì )。总体(tǐ )上看，造纸行(háng )业依然(rán )有3%至5%的(de )利润，而落后产能(néng )会在行(háng )业发展中逐步消化掉。

　　当前“供应稳、需求弱”的状况(kuàng )，拖累(lèi )纯碱生产企(qǐ )业库存(cún )连续6周(zhōu )攀升。虽然上(shàng )周厂家(jiā )库存环(huán )比小幅回落(luò )，但降(jiàng )幅相对库存绝对总量而言依然有限。据统计，截至7月(yuè )21日，国(guó )内纯碱(jiǎn )厂家总库存(cún )为188.42万吨(dūn )，较上(shàng )周四减(jiǎn )少2.14万吨(dūn )。其中(zhōng )，轻质(zhì )纯碱库(kù )存为75.71万吨，环比减(jiǎn )少2.59万吨；重质纯碱库存为112.71万吨，环比增加0.45万吨。从库(kù )存数据(jù )来看，目前重碱库(kù )存仍在(zài )上升，库存压(yā )力尚未(wèi )得到有(yǒu )效缓解(jiě )。

消息面上(shàng )，受八(bā )一建军节及九三阅兵预期影响，板块关注度升温。机(jī )构指出(chū )，2025年下(xià )半年军工行(háng )业有望(wàng )进入业(yè )绩兑现(xiàn )阶段，建议关(guān )注智能(néng )化作战(zhàn )、低成本弹(dàn )药及军贸出口三条主线。

太阳纸业相关人士表示，公(gōng )司在山(shān )东、广(guǎng )西以及(jí )老挝布局三(sān )大基地(dì )构建“林浆纸(zhǐ )一体化(huà )”，逐(zhú )步构建(jiàn )起了企业的(de )核心竞(jìng )争力。公司山东基地聚焦高端、高质、高附加值的特(tè )种纸新(xīn )材料项(xiàng )目，在特种(zhǒng )纸赛道(dào )实现新(xīn )突破；老挝基(jī )地已形(xíng )成150万吨(dūn )浆、纸(zhǐ )产能，2023年起(qǐ )造林提速，计划年增1万公顷林地，并探索碳汇项目；广西基(jī )地北海(hǎi )、南宁(níng )园区协同发(fā )展，2025年(nián )底南宁(níng )园区相(xiàng )关项目(mù )建成后(hòu )，规模(mó )效应将进一(yī )步扩大(dà )。

尽管纸企提价动作密集，但产业链传导效果仍存在(zài )不确定(dìng )性。

李(lǐ )莉表示，从(cóng )当前市(shì )场动态(tài )看，瓦(wǎ )楞纸涨(zhǎng )价暂未(wèi )传导至(zhì )包装环节。由于终(zhōng )端订单放量不足，部分包装企业甚至存在降价竞争情(qíng )况，中(zhōng )间包装(zhuāng )环节由于近年来产(chǎn )线迭代(dài )，产能(néng )扩张速(sù )度较快(kuài )，竞争(zhēng )压力较(jiào )大，整体利(lì )润承压(yā )。

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