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通过将GSK在治疗(liáo )领域的(de )专业深(shēn )耕、对(duì )疾病生物学的深刻理解、临床开(kāi )发及全(quán )球化商(shāng )业资源的特长，与恒瑞医(yī )药在早(zǎo )期研发(fā )、平台(tái )技术、多元高潜力(lì )临床前管线及(jí )高效临(lín )床评估能力多(duō )方面的优势(shì )充分整合，双(shuāng )方将充(chōng )分发挥(huī )战略协(xié )同效应，加速推进创新药(yào )物造福(fú )全球患(huàn )者。

“三大基地协同发展，既通(tōng )过成本(běn )控制形(xíng )成持续(xù )优势，又增强抗周期能力(lì )，成为(wéi )公司在(zài )行业竞(jìng )争中保持领先的重要支撑(chēng )。”太(tài )阳纸业(yè )(002078)相关人(rén )士说。

消息面上，今日早盘，恒(héng )瑞医药(yào )(600276)发布公告，与(yǔ )葛兰素史克(kè )（GSK）达成一项(xiàng )总潜在(zài )金额高(gāo )达125亿美(měi )元的License-out合作，覆盖一款处于(yú )临床阶(jiē )段的呼(hū )吸系统(tǒng )创新药及多达11个处于非临(lín )床阶段(duàn )的候选(xuǎn )项目。公告显示，恒瑞医药将HRS-9821项(xiàng )目的全(quán )球独家(jiā )权利（不包括中国大陆、香港特(tè )别行政(zhèng )区、澳(ào )门特别(bié )行政区(qū )及台湾地区(qū )）和至多11个项(xiàng )目的全(quán )球独家许可的(de )独家选择权（不包括中国(guó )大陆、香港特(tè )别行政(zhèng )区、澳门特别行政区及台(tái )湾地区(qū )）有偿(cháng )许可给(gěi )GSK。

国泰海通证券(600837)认为，中(zhōng )国股市(shì )估值逻(luó )辑的转(zhuǎn )变，预期变动的主要矛盾(dùn )，已经(jīng )从经济(jì )周期的(de )波动，转变为贴现率的下行，中(zhōng )国A/H股市(shì )整体估(gū )值中枢(shū )上修。经过(guò )三年出清和调(diào )整，投(tóu )资人对经济形(xíng )势的认识已然充分，其对(duì )估值收(shōu )缩的边(biān )际影响(xiǎng )减小。人心中对未来预期(qī )的主要(yào )矛盾，已从经(jīng )济周期波动，转变为贴现(xiàn )率变动(dòng )，尤其(qí )是无风(fēng )险利率的下行。股市的无(wú )风险利(lì )率并不(bú )能简单(dān )等同于国债收益率，而是投资人(rén )投资股(gǔ )票的机会成本(běn )。过去三年(nián )内外部过高的(de )机会成(chéng )本阻碍了投资(zī )人的入市意愿。2025年中国股(gǔ )市无风(fēng )险利率(lǜ )下降的(de )通道已经打开，A/H股整体估(gū )值将得(dé )以提高(gāo )。

“7月(yuè )瓦楞及箱板纸价格上涨，主要是(shì )由于原(yuán )料废纸(zhǐ )供应呈现收紧态势，导致(zhì )成本端(duān )压力显(xiǎn )著提升(shēng )，企业通过上调产品价格来缓解(jiě )自身营(yíng )运压力。”卓(zhuó )创资讯瓦楞(léng )纸行业分析师(shī )李莉在(zài )接受上海证券(quàn )报记者采访时表示。

“7月(yuè )瓦楞及(jí )箱板纸(zhǐ )价格上(shàng )涨，主要是由于原料废纸(zhǐ )供应呈(chéng )现收紧(jǐn )态势，导致成本端压力显著提升(shēng )，企业(yè )通过上(shàng )调产品(pǐn )价格来缓解自身营运压力(lì )。”卓(zhuó )创资讯(xùn )瓦楞纸(zhǐ )行业分析师李莉在(zài )接受上海证券(quàn )报记者(zhě )采访时表示。

通过将GSK在治(zhì )疗领域的专业(yè )深耕、对疾病生物学(xué )的深刻理解、临床开发及(jí )全球化(huà )商业资(zī )源的特(tè )长，与恒瑞医药在早期研(yán )发、平(píng )台技术(shù )、多元(yuán )高潜力临床前管线及高效(xiào )临床评(píng )估能力(lì )多方面(miàn )的优势充分整合，双方将(jiāng )充分发(fā )挥战略(luè )协同效(xiào )应，加速推进创新(xīn )药物造福全球(qiú )患者。

国泰海通证券(quàn )(600837)认为，中国(guó )股市估值逻辑(jí )的转变(biàn )，预期变动的(de )主要矛盾，已经从经济周(zhōu )期的波(bō )动，转(zhuǎn )变为贴(tiē )现率的下行，中国A/H股市整(zhěng )体估值(zhí )中枢上(shàng )修。经(jīng )过三年出清和调整，投资(zī )人对经(jīng )济形势(shì )的认识(shí )已然充分，其对估值收缩(suō )的边际(jì )影响减(jiǎn )小。人(rén )心中对未来预期的(de )主要矛盾，已(yǐ )从经济(jì )周期波动，转(zhuǎn )变为贴现率(lǜ )变动，尤其是(shì )无风险(xiǎn )利率的下行。股市的无风险利率并不能(néng )简单等(děng )同于国(guó )债收益(yì )率，而是投资人投资股票(piào )的机会(huì )成本。过去三(sān )年内外部过高的机会成本(běn )阻碍了(le )投资人(rén )的入市(shì )意愿。2025年中国股市无风险(xiǎn )利率下(xià )降的通(tōng )道已经(jīng )打开，A/H股整体估值(zhí )将得以提高。

在今日(rì )市场分析中指(zhǐ )出，散户之(zhī )所以无论牛熊(xióng )都容易(yì )亏损，核心原(yuán )因只有一个，那就是散户(hù )的投资(zī )逻辑普(pǔ )遍存在(zài )矛盾之处。

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